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bwin体育:好消息“消费”殆尽 黑色系要变天?

时间:2019/11/21 16:45:43  作者:  来源:  查看:37  评论:0
内容摘要:  房地产数据向好、磋商迎进展、央妈连续“降息”…… 利好集中释放促使钢材期货价格强势拉涨,投资者在一脸蒙的情况下,被灌输了需求向好的预期。但是,当一个逻辑已经被市场广泛接受的时候,新的故事可能已经在悄悄酝酿。  昨日螺纹钢(3619, -41.00, -1.12%)期货最高上探...
  房地产数据向好、磋商迎进展、央妈连续“降息”…… 利好集中释放促使钢材期货价格强势拉涨,投资者在一脸蒙的情况下,被灌输了需求向好的预期。但是,当一个逻辑已经被市场广泛接受的时候,新的故事可能已经在悄悄酝酿。

  昨日螺纹钢(3619, -41.00, -1.12%)期货最高上探3691元/吨,尾盘震荡回落,夜盘高开低走,上一交易日涨幅基本被回吐完毕。阴线降临,意味着短暂喘息调整,还是上涨行情结束?

  让我们先来捋顺一下此轮上涨的几大原因。

  ①房地产数据利好VS放大招提振基建投资

  10月整体经济数据表现偏空的情况下,房地产数据独树一帜,对修复当前钢市悲观情绪有重要作用,成为本轮黑色系涨势的导火索,11月12日,螺纹钢期货快速强势拉升。

  前10个月,全国商品房销售面积增速今年初以来首次由负转正,全国房屋施工面积同比增长9.0%,增速比前9个月提高0.3个百分点,其中,房屋新开工面积同比增长10.0%,增速提高1.4个百分点。可见,房地产行业的需求韧性犹存且处于缓慢复苏状态。

  此外,国务院召开常务会议提及将完善固定资产投资项目资本金制度,基建项目可通过降低最低资本金比例等来缓解资金压力,且随着逆周期调控进程开启,专项债发行加快同样增加钢材市场需求预期。

  ②建材成交高位VS钢材库存持续下降

  地产数据表现强劲持续带动钢材消费,与库存数据反映出的“金九银十”消费旺季契合。当前虽已进入传统消费淡季,但10月下旬以来,建筑钢材需求表现出较强的韧性,全国建筑钢材成交量维持在20万吨上方,一度达到24万吨;螺纹钢周度表观消费量在385万—411万吨,处于相对高位。

  强劲需求影响下,库存快速去化,截至11月15日当周,钢材总库存已连降3个月,创年内最低位,且为近5年同期最低水平,库销比已严重偏低。

  ③央行连续三次“降息”

  除需求强劲及库存低位外,近期央妈持续“降息”操作更是为钢材添了一把猛火。自2018年4月以来,央行11月初首次调降1年期MLF利率为3.25%,不日,七天逆回购中标利率降5个bp至2.50%,为逾四年来首次下调。11月20日,1年期和5年期LPR都如市场预期降了5BP,此前,9月20日,LPR(贷款基础利率)已经下调了5个基点。

  实际上,这三次“降息”,构成了一个完整的货币政策传递链条,表明货币政策偏向宽松得到确认。

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